解析:2009牛市入口的Bitcoin及其价值增长逻辑

时间:2021-08-24 09:19来源:www.qingshanghu.com作者:辉哥点击:

导读:
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主流资产的评级  Weiss Crypto Rating

实际上,一直充当Bitcoin“检测链”和“试验田”的Litecoin(LTC)在2019年的减半行情中,达成了约594%的涨幅,因此,Bitcoin的减半行情十分值得期许。日前,著名评级机构Weiss Crypto Rating将Bitcoin的手艺和市场普及度评为A,总评级提高到A-,觉得:Bitcoin将在本轮减半行情中轻松突破历史高点,超过20000美金后将进入历史性的增长余地。

 

Bitcoin挖矿困难程度带  Woobull.com

 

● 新型机构资金投入资商品类(2017-到今天)显然,从以上研究能够发现,Bitcoin所承载的功能和价值内涵总是伴随世界经济和局部区域形势的变化而自发演变,在同一时期说不定叠加了多种价值内涵,同时这一类价值内涵也可能伴随时间或者事件的变化而变化。例如,委内瑞拉和土耳其法币大幅贬值的环境下,Bitcoin就充当了本地崩溃法币的避难所,从而获取了大规模的普及。除此之外,局部战争的爆发的情况下,Bitcoin也可能充当临时性的资产避难所有哪些用途。

5. 快速演进的自顺应价值体系2018年,国际金融机构Morgan Stanley发表了关于包括Bitcoin在内的加密货币的研究报告“Update: 比特币, Cryptocurrencies and Blockchain”,提出了一种关于加密货币的“Rapidly morphing thesis”理论,报告指出,Bitcoin的利润内涵总是处于一种快速演变的过程中,可以依照新的环境和需求进行扩展,分别包括:● 电子现金(2009-2016)

参考资料:

——中本聪于2009年一月三日写于Bitcoin创世区块

 

 

第一,Bitcoin从手艺上而言属于一个通过链式结构进行数据组织的分布式数据库。而依照其起初的定位,主要包含如下几个关键字,分别属于“电子现金”、“P2P”和“全球支付”,其中:● 电子现金:Bitcoin供应了一种数字化的现金(BTC)和以该电子现金为媒介的支付系统软件。以及日常生活中人生中选用现金的行为类似,Bitcoin同样拥有匿名支付和一切权转移的功能,前者通过以及现实身份不有关联的公钥地址达成,后者通过私钥的数字签名达成;

 

 

第一名:https://bitcoin.org/bitcoin.pdf

第三名:比特币 Ringing the Bell for A New Asset Class,Coinbase & ARK Invest

Bitcoin以及传统资产的有关性系数  Coinbase & ARK Invest

 

 

3. 世界最成功的去中心化经济系统软件

 

Bitcoin属于迄今为止最成功的真的意义上的去中心化经济自治系统软件之一。寻常而言,伴随项目标成功,其核心领袖往往因为过于强大的影响力而难以使得项目进行真的的去中心化运作。然而,Bitcoin的独特之处在于,其开创者本身是一位极其重视隐私的密码朋克,其在匿名发行并积极推进Bitcoin项目获取巨大成功之后悄然隐退,从而主动完成了该项目最核心的“超级节点”的自解散,也促进Bitcoin以去中心化的形式运行。截至现在,Bitcoin已经通过该方式安全正常的工作了超越10年,可谓奇迹。

The Times 03/Jan/2009, Chancellor on brink of second bailout for banks.

第五名:Megatrend Digitalisation: Is 比特币 outshining gold?,Bayern LB Research

且不论后市怎样表现,但是属于特斯拉和Bitcoin在资本市场的成功无疑对其价值进行了到底有力的注脚。特别是后者,虽然其开创者中本聪在创立该项目不久就消融于于大众视线,但是属于Bitcoin从其于2008年诞生后首次被进行购买披萨具备有交换车主报价(约0.0025USD)开始,至2017年的大2009牛市顶点(最高超越19000USD),涨幅超越760万倍,到今天依旧维持在约381万倍涨幅。然而,到了现在,很多人依旧对百万倍涨幅之后的Bitcoin一无所知,斥之为“新的郁金香泡沫”或者“老2008鼠药”。关于2020年Bitcoin的再次次减半大潮即将到来,Bitcoin也在比肩甚至超过黄金之路上越走越远。回顾历史小编能够发现:虽然Bitcoin发明了许多财富自由的神话,但是其远非只不过是一个容易的造富机器。Bitcoin不但背负着中本聪起初的野望:首先种无需经过中间金融机构即可完成全球支付的P2P电子现金系统软件,更已成为一种不可忽略的新兴资商品类,并将非常的快站上历史的大舞台,迎接全世界资本的追逐。

  百万倍涨幅背后的Bitcoin 那样,在十年百万倍涨幅的背后,究竟啥是Bitcoin?它简直是一个终将破灭的“郁金香泡沫”,还属于一种颠覆绝很多人思维惯性和认知框架的新事物?

● 全球支付:理论上,可以完成信息传输的双方,无论处于地球的任何一个地理位置,仅需同时可以接入Bitcoin互联网将可以进行支付转账。实际上,要是将来星际摸索进入实质性开拓,通过坐落于宇宙中(如月球)或地球上的互联网转发设备,小编甚至可以完成跨越星球甚至星系的Bitcoin支付。

Bitcoin历次减半前后的市场表现  Fitzner Blockchain

● 新募资机制(2015-2018)

Morgan Stanley的研究充分的思考了市场条件下对Bitcoin供应的利润支撑,然而Bitcoin的利润除去源于外部的实质需求外,同样也源于其独特的内在经济模型,即以减半为核心的独特的Bitcoin铸造发行机制。正如中本聪在Bitcoin创世区块中所讽刺的那么,全球各国的经济体已经在过度印钞放水所造成的长时间通货膨胀的泥沼中越陷越深。每当遭遇经济危机,各国央行一直会开启新一轮的量化宽松政策,对经济进行强心剂式的挽救。到底有鉴于此,在思考到实质需求的基础上,中本聪在设计Bitcoin的经济模型时,采用了“固定发行总量,并每四年产量减半”这一增发率渐渐下降的通缩机制,可简要归纳总结为:● Bitcoin只会通过POW共识参以及“挖矿”所得的区块奖励产生;

● Bitcoin稀缺性指数S&F指数Bitcoin稀缺性指数S&F的属于一种评估资产/产品稀少性的手段,其表示了产品尾货数以及年生产量之间的比例。而稀缺性也属于中本聪拟定Bitcoin经济模型时的要紧考量原因。长时间以来,黄金总是稳居稀缺性指数S&F榜首,依照Bayern LB Research在2019年九月末发表的研究报告《Megatrend Digitalisation: Is 比特币 outshining gold?》指出,黄金的S&F指数高达58,而Bitcoin在当时的S&F约为25.8,但是在关于2020年五月份的再次次减半之后,Bitcoin的稀缺性进一步提高,S&F指数将高达53,说明Bitcoin正在超过黄金稀缺性之路上高歌猛进。依照S&F指数,Bitcoin的减半行为将会显著的提高Bitcoin的稀缺性,而依照历史经验,产品的市值以及稀缺性成正有关性,即产品稀缺性指数越高,则市值越大。

 

Bitcoin的分叉历史地图   BlockVC研究和bitcoinmagazine

从Bitcoin的基本属性能够发现,这属于一种以及当代全球网络完全匹配的新型支付方法,补救了网络只会完成信息P2P传输,而没办法完成P2P价值转移的功能缺失。

2. 持续进化的分布式开源论坛

 

除此之外,该研究报告假定通过曾经3年(2013.12-2016.12)的1000USD规模资金投入在各大资商品类进行资金投入,通过夏普比例对比发现,除去美国证券/债券/房产在3年期资金投入上Bitcoin表现更良好以外,Bitcoin的资金投入回馈大幅度优于其他资产的资金投入回馈。

 

序章:中本聪的野望

  一个民族到底有一群仰望星空的人,对方才到底有期望 。

                                                   ——黑格尔  

2017年,全球著名的合规买卖所Coinbase联合ARK Invest发表了一份研究报告,通过将Bitcoin以及传统资产(如S&P 500、美国债券、黄金、美国房产、原油等)的的有关数据进行类比发现,Bitcoin正在成为一项新兴的资商品类。

第二名:https://nakamotoinstitute.org/literature

既然Bitcoin属于一类新兴对资产资金投入品类,那样怎样合理地对Bitcoin进行估值就成为了一个关键议题。因为Bitcoin即不存在现金流,因此并不合用于现金流贴现法(DCF)进行估值。那样怎样对Bitcoin对车主报价趋势进行肯定的预判以对资金投入行为供应靠谱的参考呢?到底有鉴于此,市面上涌现出了很多Bitcoin估值模型/参考指标,但是大部分估值模型都存在没办法回避的失效领域,本文将对部分估值模型/参考指标进行容易介绍。

 

 

“Bitcoin其实已走出明确的底部箱体形态,而在Bitcoin走横盘箱体的同时,BCH/BSV/ETC等减半2012龙头币种已经同步走出底部不断抬高的上升蓄势形态,行情火热启动基本处于一触即发的前夜。”

  结语 纵观Bitcoin历史,正良好印证了那句:凡杀不死的,势必使其更加大大。现在,以Bitcoin为代表的区块链手艺获取了包括中国政府在内的全世界主流社会的研究和宣传推广。减半机制更将成为Bitcoin稀缺性和市值暴涨的“加速器”和“催化剂”。正如古罗2014马战2014马屁股的宽度最后决定了美国航天飞机火箭助推器的宽度一样,Bitcoin恰良好充当了现实世界拥抱区块链的路径入口。因此,Bitcoin所承载的意义早已经超过了单纯的加密货币本身,不但供应了一种全球化的支付方法和绝对控制的加密货币,更带来了构建一种全新的全球化金融基础设备的说不定性和将网络升级为全球价值网络的曙光。

● 崩溃法币的避难所(2018年春-夏)

Bitcoin的经济模型 

关于2020年伊始,除肆虐的新冠肺炎病毒疫情以外,埃隆马斯克(埃隆·马斯克)创立的特斯拉亦在金融市场大赚眼球,其股价从阶段性低点190USD附近一路上扬,数月内暴涨至约970USD,在金融市场掀起了一场热议。此次特斯拉股票的狂猛上扬也被很多媒体将其以及2017年的Bitcoin价格行情走势进行类比,而两者的开创者都属于在各自的专业范围内当之无愧最耀眼的明星。

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● 矿工,负责整个互联网买卖的验证、打包和广播,并以此获取区块奖励。矿工群体因为生产环节的集中化管理渐渐形成了以比特大陆为代表的矿工利益群体;

● 使用者,选用Bitcoin系统软件功能,并通过Bitcoin进行买卖和转账的群体。为服务于广大的Bitcoin使用者群体,先后形成了以买卖所为核心的整套产业链,包括钱包、浏览器等。

● 开发者,开发者大多通过分布式的方式进行协作,主要对Bitcoin代码进行维护和研究,其中的大多数核心开发者为Bitcoin的早期玩家,同时也持到底有海量Bitcoin;

● P2P:选用Bitcoin进行支付时,虽然通过互联网进行,但是属于买卖双方可以不用任何中间金融机构(如支付宝或银行)的帮忙下完成整个支付和一切权转移过程,即点对点支付(个人对个人,Peer To Peer);

 

 

 

 

 

Bitcoin估值模型/参考指标

Bitcoin的链式区块结构   Bitcoin白皮书

Morgan Stanley的“Rapidly morphing thesis”  Morgan Stanley

Bitcoin继承了开源软件的优异特质,允许社区通过分叉的形式对其进行升级和改造,截止到现在为止,比较著名的Bitcoin分叉包括Bitcoin Cash币(BCH,分叉自Bitcoin)和BSV(由Bitcoin Cash币分叉)。通过开源代码和允许分叉的方式,Bitcoin可以达成快速进化,同时也能尽量地摸索说不定的进步方向,例如,通过隔离见证来下降区块数据大小,或者通过大区块容量来增加买卖处置能力等。然而,这种机制同时也没办法避免歹意的分叉行为,一定量上会涌现出造成核心社区的分裂的危害,典型案例属于以比特大陆吴忌寒和澳本聪为代表的阵营所进行的硬分叉和算力大战事件。Bitcoin历史上主要的分叉事件如下图所示。

1. 首先种真的的全球P2P电子现金支付系统软件

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从Bitcoin互联网的节点分布来讲,主要分布在北美、欧洲和东亚,总计10591个节点,其中美国的节点占比超越20%。虽然Bitcoin通过其基本的互联网机制(POW共识挖矿)形成了松耦合的去中心化组织,然而伴随时间的推移,三大群体均由于资源的渐渐集中化,形成了以矿池、核心开发成员和买卖所三大组织为核心的“三足鼎立”格局。这种日益中心化的趋势为Bitcoin的安全带来了潜在的威胁,如利益集团的合谋攻击。

 

Bitcoin以及各传统资产的夏普比例  Coinbase & ARK Invest

正如BlockVC日前发表的题为《减半行情刚热身,2月折返跑见吹潮》的战略研究所言:

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Bitcoin市值加速器:减半

有网友评论到:能绝对战胜特斯拉的只到底有Bitcoin,不存在之一。特斯拉开创者埃隆马斯克也曾说:“比特币 is NOT my safe word”。 

● 价值存储:黄金的备选标的(2017-2018)

4. 一种全新的资产类别:加密货币

● Bitcoin互联网挖矿困难程度带指数Bitcoin互联网的挖矿困难程度带指数,即为比特币 Difficulty Ribbon,困难程度带由Bitcoin互联网困难程度的容易移动平均线组成,其显示了矿工抛压的对Bitcoin价格行情走势的影响。寻常来讲,矿工出于日常生活中运营的要求,会转让肯定比率的新挖Bitcoin来获取收入。当整个互联网困难程度带的攀升斜率下降并重叠时,大多数矿工已经处于关机状况,只到底有强势的矿工才会坚持参以及挖矿。因为强势矿工的金钱实力强,因此仅需转让较少比率的Bitcoin即可保持运营,将会减少市场Bitcoin抛压,从而为车主报价上涨供应更多余地。因此,依照该指数,挖矿困难程度带缩短甚至重叠的地区将属于Bitcoin的最理想建仓机会(如下所示,蓝线为Bitcoin市值,红线为不一致时间跨度的困难程度移动平均线,垂直红色虚线为Bitcoin减半时间),此时表示绝大多数矿工已经停机,时间进入了矿难末期/熊市尾期,币价说不定会涌现出触底反弹。

依照Bitcoin的历史数据,减半行情属于Bitcoin市值暴涨的要紧推进原因,可称之为Bitcoin的“市值加速器”。从S&F指数可知,Bitcoin减半将显著提高其稀缺性,也可能很大说不定的促使Bitcoin市值增长。截止现在,Bitcoin已经先后进行过2次减半,分别在2012年十一月和2016年七月,Bitcoin区块奖励由起初的50BTC减至当前的12.5BTC,分别收成了7976%和2902%的车主报价涨幅。预计Bitcoin的再次次减半将在区块高度630000(大约为关于2020年五月十三日),此次减半后区块奖励将会缩减至6.25BTC。

特斯拉(NASDAQ:TSLA)和Bitcoin的价格行情走势  MarketWatch

 

● Bitcoin总量低于2100万,初始区块奖励为50BTC,约每四年减半一次。

Bitcoin互联网节点的全球分布地图  bitnodes

Bitcoin稀缺性S&F指数  Bayern LB Research

● 现到底有金融系统软件的解药(2010-2017)

● 支付系统软件替代方案(2010-2017)

Bitcoin估值模型/参考指标

第六名:Bitcoin会属于比黄金更硬的资产?关于价值、稀缺性与S2F,NPC源打算

现在Bitcoin系统软件主要由3类成员组成,分别属于矿工、开发者和使用者,其中:

Bitcoin的NVT模型  Woobull.com

● BitcoinNVT模型NVT模型(Network Value to Transactions Ratio)类比于传统P/E模型,指Bitcoin互联网价值以及链上转账数的比例,该模型遵从Bitcoin的原始设计,将其视为一个纯粹的支付互联网作为参考真实价值。要是NVT处于高位时,说明整个Bitcoin互联网中的车主报价处于一种不可不断的泡沫中或者资金投入者极度看良好Bitcoin而增加来持仓。因为该模型忽略了Bitcoin现在的最大应用场景为买卖而非支付的事实,且买卖的绝大多数行为发生在中心化买卖所中而不懂得留下对应的链上转账记录,因此该模型仅能作为一种极端行情的参考指标。

 

第四名:Update: 比特币, Cryptocurrencies and Blockchain,Morgan Stanley

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